四季度成长机会在去哪里:公募私募调仓换股 看好这几类股

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原标题:第四季度机会在哪里?公开发行,私募,股票互换,看好这些类型的股票

中国基金报记者李放

昨天a股市场波动调整。三大股指全天波动下跌,金融和量子技术板块领涨。后续市场如何走,影响人心。《证券时报》记者从基金投资人处了解到,很多人认为第四季度可能会出现高位波动,所以最好选择基本面景气度较高的细分布局。

市场震荡调整

谈到近期的市场结构,很多投资者认为后续市场将继续大概率波动。

根据招商量化,统计局公布第三季度GDP,9月份规模以上工业企业增加值,9月份社会消费品零售总额。第三季度国内生产总值同比增长4.9%,预计增长5.2%,此前为3.2%。预计第四季度GDP增长将继续回升,而广义货币增长可能不会有太大变化。在这种情况下,上证综指四季度末的合理PE与三季度末没有太大区别,因此四季度市场可能会保持波动。

“回过头来看,虽然我们认为信贷扩张的速度可能会见顶,但考虑到房地产的内生弹性,以及经济复苏乏力的情况下政策发生急剧转变的可能性,信贷扩张速度的下降将相对温和。”根据GF基金宏观策略部的分析,当前的经济和政策构成了“货币紧缩、信贷宽松、经济宽松”的组合。参考历史经验,在这种宏观特征下,股票资产的性价比往往优于债券。同时,将于本月底召开的十九届五中全会也可能为投资者的风险偏好提供支撑。

德邦基金表示,在后期的宏观组合中,判断为经济持续复苏,货币保证金收紧,宽贷依然,基本面定价权重上升。股市判断整体波动性向上,受美国大选、海外疫情反复等因素干扰,波动性有望加大。结构性表现会更加均衡,不像上半年极度分化的市场。消费医药技术的长期发展潜力已经成为市场共识,优秀企业的目标是持续配置的核心;同时顺周期类优质标的更值得关注,经济复苏会带来业绩反弹,有望迎来市场回归。

公私募调仓换股

很多公募基金和私募基金都有换仓换股的应对措施,整体持仓仍处于高位。

根据好买基金的数据,10月12日至16日的一周内,部分股票型公募基金整体持仓量小幅下降2.39%,目前持仓量为65.44%。其中,股票型基金持仓量下降1.89%,标准混合型基金持仓量下降2.46%,目前持仓量分别为85.87%和62.72%。目前公开发行部分股票型基金的持仓普遍处于历史高位。

从行业来看,上周资金配置比例前三位的行业分别是餐饮、家电、建材,配置头寸分别为5.34%、4.41%和3.89%;资金配置比例最低的三个行业是钢铁、国防、军工,配置位置分别为0.17%、0.35%、0.53%。配置方面,以汽车、电力、公用事业、媒体为主,增幅分别为1.59%、1.54%、1.49%;基金主要减持食品饮料、医药、农林牧渔四大板块,分别减持4.62%、2.38%和1.28%。

私募网数据显示,截至10月9日,股票私募整体持仓指数为77.67%,较上周上涨0.28个百分点。从今年开始

中欧基金表示,在诸多风险事件的影响下,四季度末的市场很难看到整个市场的普遍上涨,但考虑到四季度经济将继续复苏,年底的结构性市场仍值得期待。由于大量排队IPO对市场资金的打压,情绪驱动的估值反弹难以持续,需要在货币政策不断向“正常”靠拢的背景下避免。基本面景气度高的主导板块,依然是更具成本效益的配置方向。建议多关注消费、科技、医药、低估值板块。考虑到第四季度“十四五”计划逐步出台,海外疫情持续蔓延,国内消费逐步改善,建议关注上述四个行业中基本面景气度较高的子行业,如乳制品、CXO、新能源汽车、房地产连锁消费、金融业等。

“从目前已披露的三个季度报告的业绩预测来看,科技成长型板块基本面相对较好,传统板块内部分化依然明显,整体增速继续提升。”据诺安基金称,总体来看,外部环境仍有风险,国内经济和政策整体在改善。国庆期间,海外风险资产上涨。长假过后,资金北上两天,推高了a股。市场整体情绪波动回升。我们仍然关注第三季度利润确定性高、利润改善明显的公司。

GF基金宏观策略部认为,考虑到经济复苏趋势和风险偏好的改善,a股可能延续结构性行情。建议沿着可选择消费、泛科技、阶段性增长三条主线,包括但不限于白酒、白电、新能源、消费电子,探索投资机会。

博塞拉基金(Bosera Fund)首席宏观策略师魏表示,在a股市场,国内经济的持续修复仍在支撑风险资产,社会金融逐步见顶,但预计跌幅相对较小。短期盈利效应已经扩散,但还没有到达低性价比区域,结构性市场继续。汽车、纺织品和服装继续保持乐观,密切关注中游顺周期板块的日历效应。